聊聊美联储的加息!-

作者:卡夫卡很忙来源:局外人的视界(ID:hoo……

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作者:卡夫卡很忙
来源:局外人的视界(ID:hooyar_380097485)

为了看美联储最终加息多少,我熬了一宿,凌晨时分,公布加息0.75%,终于等到了中美利率倒挂的这天。

然而鲍威尔率先认怂了,激进加息以后,放出鸽派言论,于是美股犹如喝了三斤鸡血,蹭的来了波大涨。

市场早已经有过预期,一致认为到今年9月份,加息就干不动了,至于缩表嘛,现在美联储公开给的资产负债表数据跟计划好像有点对不上。

按照计划,从6月1日开始,美联储每月缩表475亿美元,但根据美联储公开的数据:6月1日至7月6日,美联储资产规模减少232亿美元;而7月6日至7月21日,美联储资产规模扩张了73.62亿美元。

所以这是逗你玩的缩表吗?

美联储加息是为了吸引全世界的财富出逃到美元来,从前这招挺管用的,加息缩表一起来,那缩表是真缩表,美债利率还能照样下跌。

因为出逃的美元会自动买入美债。

今年这波美元加息,美元指数连续创新高,涨价都是买出来的,这就意味着大量的其他货币被抛售,财富迅速转移到美元里。

但最终美债还是缺少接盘侠,以致于收益率飙升,美联储不得不自己掏钱买入托底。

所以问题来了,美元去哪里呢?

别忘了,美元有两种,一种是本土美元,搁美国,一种是离岸美元,散布在美国之外,到目前为止,他们大部分都诗意的栖息在欧洲,所以也可以叫欧洲美元。

以前美国加息缩表,会随时操纵世界各种动荡,欧洲美元第一时间会逃亡美国本土,但这回,虽然说拜登政府不顾一切策动了俄乌战争,但欧洲美元一看美国本土的情况,大概率是原地待命,寻找套利机会,而不是憨兮兮的跑回美国,去接美债美股的飞刀。

这就是美联储缩表干不动的缘故。

最近不知道是谁主导的,现在全网很流行一个文案:次贷危机以后,美国政府加了杠杆,美国民众和企业的杠杆都在降。

统计数据网上很多,但我想问的就是,统计数据盯着平均数有什么意义呢?

近十年来,我跟马云平均财富增长了几千亿,请问我真的变富裕了吗?

美国政府的杠杆膨胀,这是没办法隐瞒的事,毕竟国债余额每时每刻都在公布,现在过了30万亿美元了。

假定财富守恒,美国的钱没有跑到海外,都在国内。

那么理论上美国老百姓的负债多了20万亿美元,这些钱应该都被老百姓和企业给赚走了,所以你看,理论上居民和企业应该得到了这些钱,并且改善了自己的债务状况。

但实际上,08年次贷危机以前,美国的知名大企业们净资产大部分都是正的,以麦当劳为例,一个卖汉堡的,年年都在盈利,怎么可能变成了负资产呢?

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贴个麦当劳的简单经营数据,净资产是负的,且已经维持负数很多年了,倘若你问这是为什么?

因为麦当劳在华尔街的鼓励下,拿出了大量的现金用于回购股份,这才能保证自己市值维持在1900亿美元以上。

回购股份这件事,一开始是用自有资金的,自有资金用完了,就要靠借贷,借来的钱都拿去回购股份了,企业就只有负债没有资产了,当然净资产就成了负数。

用回购这种方式把企业掏空的又何止一个麦当劳?

你就到美股上市公司里去瞅瞅,什么标准普尔里的指标股们,有几个净资产是正的?

但是企业的负债不会凭空消失,它肯定是转移到某些口袋里去了,比如说金融大企业们,各种私募基金,投资基金,这些算不算企业?

因为企业把自己掏空了,回购了大量的股票,这些股票在这些投资机构手里,回购让股价迅速上涨,投资机构获得了巨额的财富,于是一平均,美国企业的杠杆率还神奇的降下来了。

再看另一个数据,居民收入从08年到现在,中位数并没有增长太多。

2008年中位数家庭收入是55376美元,2021年这个数据是67521美元,但医疗、教育、住房各方面的价格增幅远大于收入增幅,之前靠着廉价的商品兜底,生活水准明着看还不至于下滑太多,但今年CPI飙升,对普通民众来说,这就是雪上加霜,导致现在美国人的消费欲望都已近跌破了四十年来的新低。

所以对于一个普通民众来说,他的家庭负债怎么可能不增反降?

2019年年初,美国政府停摆一个多月,好多平时工资不低的政府雇员都要沦落到去领救济粮吃,一个月没有工资就能揭不开锅,这就是所谓的杠杆率在持续降低的美国民众?你得知道,公务员从来不是什么低薪阶层,那些收入更低的人呢?为什么零元购开始无罪化?一个普遍高收入低负债的国家,怎么可能有那么多人不管不顾的跑去偷盗抢劫呢?

当然了,如果彼此平均一下,数据一定大不相同。

美国国会山股神佩洛西三年时间,通过炒股,成功赚了超过1亿美元,这不就杠杆一下子降低了许多?

再比如世界首富马斯克,这几年特斯拉股价上涨了几十倍,十年前他天天在个人破产的边缘徘徊,现在成功套现几百亿美元,还有几千亿美元的持股,是不是负债率一下子降低了许多?

所谓居民降杠杆,企业降杠杆,那不过是个假象,真实的美国是国家、企业和居民的债务负担在加重,这些钱都被巧妙的金融工具转移到少数金融企业和富裕阶层手中,偏偏这些人连交税都不愿意。

这样一看,又有点像我大明末年了,朝廷高官、江南士绅们富得流油,国库穷的可以跑耗子,要应付帝国的开支,又不能向有钱人征税,你征税那就是与民争利,只能向最贫困的,没有代言人的普通农民们加税。

一边是秦淮河上的夜夜笙歌,一边是陕西干旱人相食的惨状,最后逼得没有办法,农民们纷纷造反了,李自成打进北京城终于把大明朝给弄灭亡了。

有趣的是,你找个用平均数来说明问题,那么一定是明末天下的老百姓各种富裕阔绰。

天下事,不患贫而患不均,现在你跟我说美国经济抗压性很好,理由是平均数告诉你企业和居民杠杆率都在下降,我肯定是要笑死的。

现在是负责搬运财富的掮客们,口袋里都是钱,金融企业嘛,就那个德行,而且金融机构的财富都建立在估值之上,水分到底有多大,没有人敢真的去挤的。

美国最大的零售商沃尔玛,今年的现金流都成负的了,为了保住股价,一样要发债借款回购股份。

所以美国真的能加息缩表吗?

美国国债扛得住吗?那些借了大量的钱来回购股票的巨头们扛得住吗?那些美国中位数老百姓扛得住吗?

当然了国债可以赖,反正欠了那么多钱,人家也没打算还了,但企业高杠杆再遭遇紧缩高利率,叠加一个经济衰退,那是要死很多人的,一层层的杠杆传到,那些高净值的分分钟被拉下水。

更别说那些普通民众了,见惯了零元购,无秩序的场景,再让他们遭遇债务危机,很快就是一场大祸,到处都是小规模的武装骚乱,国将不国。

所以危机并不是总能转嫁出去,美联储继续激进加息缩表就等着政策反噬吧。

现在美国的企业家们都在为衰退做准备,裁员,停止扩张,出售资产,只有耶伦坚持说没有衰退,衰退是不存在的。

她是财政部长,她不希望衰退。

所以你看,为啥鲍威尔一边激进加息一边给市场吹暖风?

而隔夜美股在蹿高以后,尾盘明显有资金出逃。

没有谁看好美国经济前景,也没有人看好美联储和财政部能对付的了衰退,至于拜登,连盟友们都已经打算抛弃他了。

所以现在问题来了,美联储真的敢继续捅娄子吗?真搞出大窟窿来,到时候拿谁去填?

2019年为啥美国要提前终止加息缩表还提前放水?

一个玩空转的经济体,其实更经不起折腾。

等着看美联储自己打脸。

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